ExplainSpeaking: 5 Dinge, auf die Sie bei den kommenden BIP-Daten für das erste Quartal achten sollten

Worauf Sie bei den BIP-Daten für das erste Quartal achten müssen und wie Sie sie lesen, damit Sie nur durch einen Blick auf die Pressemitteilung den wahren Zustand der Wirtschaft verstehen können

Ein Arbeiter, der bei Barapullah Flyover arbeitet, macht eine Wasserpause auf der Baustelle in Neu-Delhi (Express Photo/Abhinav Saha)

Liebe Leser,

Später in dieser Woche, am 31. August gegen 17.30 Uhr, wird das Ministerium für Statistik und Programmimplementierung (MoSPI) die Daten zum BIP (Bruttoinlandsprodukt) für das erste Quartal (April, Mai und Juni) des laufenden Geschäftsjahres (2021- 22).

Das MoSPI veröffentlicht vier vierteljährliche Aktualisierungen der BIP-Daten, die Beobachtern helfen, die aktuelle Verfassung der indischen Wirtschaft zu beurteilen. Da dies die offiziellen Updates sind, setzen solche Veröffentlichungen den Maßstab für jeden Analysten in Indien und im Ausland.

Die heutige Ausgabe von ExplainSpeaking wird versuchen, Ihnen ein Verständnis dafür zu vermitteln, worauf Sie bei den kommenden BIP-Daten achten und wie sie zu lesen sind, damit Sie nur durch einen Blick auf die Pressemitteilung den wahren Zustand der Wirtschaft verstehen können.

Wenn Sie sich nicht bewusst sind, was das BIP bedeutet, was es misst und wie, was die Kritikpunkte daran als Maß für das Wohlergehen einer Nation sind und inwieweit diese Kritikpunkte berechtigt sind, dann wäre es hilfreich, zuerst Lesen Sie diese ausführliche Erklärung .

Wenn Sie bereits wissen, was das BIP ist, aber den BIP-Daten Indiens nicht vertrauen, weil Sie mehrere einflussreiche Namen gehört haben, die seine Glaubwürdigkeit in Frage stellen, dann ist hier ein Artikel, der erklärt, was hat solche Befürchtungen ausgelöst und inwieweit sind sie gerechtfertigt.

Hier sind fünf Dinge, auf die Sie achten sollten, wenn Sie sich die BIP-Daten für das erste Quartal ansehen.

1. Gehen Sie über die prozentuale Änderung hinaus

Nach der Veröffentlichung ist die am häufigsten genannte Zahl die prozentuale Veränderung, aber es gibt gute Gründe, warum Sie über diese Zahl hinausschauen sollten.

Es wird allgemein angenommen, dass die indische Wirtschaft im ersten Quartal zwischen 18 % und 22 % gewachsen wäre. Mit anderen Worten, der Gesamtwert aller in Indien zwischen Anfang April und Ende Juni produzierten Waren und Dienstleistungen wäre um beispielsweise 20 % gegenüber dem Gesamtwert, der in den gleichen drei Monaten des Vorjahres produziert wurde, gestiegen.

In jedem normalen Jahr funktioniert ein solcher Jahresvergleich sehr gut. Aber in diesem Jahr kann es ziemlich sinnlos sein, nur die prozentuale Veränderung zu betrachten.

Wieso den?

Denn wie viele von Ihnen sich vielleicht erinnern, schrumpfte die indische Wirtschaft im vergangenen Jahr in diesen drei Monaten (sogenanntes erstes Quartal des Finanzjahres oder zweites Quartal des Kalenderjahres) um fast 24 %. Ein solch massiver Rückgang impliziert, dass selbst ein Wachstum von 20 % oder 22 %, was für sich genommen schon großartig klingt, nur einer Wirtschaft ähnelt, die kaum wieder das Produktionsniveau von vor zwei Jahren erreicht – also von April bis Juni 2019!

Da die indische Wirtschaft im ersten Halbjahr 2020-21 geschrumpft ist und in der zweiten Hälfte 2020-21 kaum gewachsen ist, ist es ziemlich wahrscheinlich, dass in diesem Jahr (2021-22) jede vierteljährliche BIP-Wachstumsrate recht schnell erscheinen wird . Aber in Wirklichkeit wäre es nur der niedrige Basiseffekt in Aktion.

Stellen Sie sich vor, das BIP betrug im ersten Quartal 2019-20 Rs 100. Dann fiel es 2020-21 um 24% auf 76 Rupien. Wenn das BIP jetzt im ersten Quartal 2021-22 um 22% steigt, würde es 93 Rupien betragen. Aber das sind immer noch 7 Rupien unter dem Niveau, auf dem die Wirtschaft stand 2019. Ganz zu schweigen von den zwei verlorenen Jahren dazwischen.

Daher sollten Sie für das laufende Geschäftsjahr über die Wachstumsraten hinausblicken und sich auf die absoluten Zahlen konzentrieren, um die aktuelle Wirtschaftslage besser einschätzen zu können.

2. Prüfen Sie, ob sich die private Konsumnachfrage belebt hat oder nicht

Vor genau einem Jahr hatten wir die vier Motoren des Wirtschaftswachstums und ihre relative Leistung erläutert, als das BIP um historische 24% .

In jeder Volkswirtschaft wird die Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen – also das BIP – von einem der vier Wachstumsmotoren generiert.

Im indischen Kontext ist die Konsumnachfrage (C) von Privatpersonen wie Ihnen und mir der größte Motor. Diese Nachfrage macht normalerweise 55 bis 56 % des gesamten BIP aus.

Der zweitgrößte Motor ist die Investitionsnachfrage (I), die von Unternehmen des Privatsektors generiert wird. Dies macht 32 % des gesamten BIP in Indien aus.

Der dritte Motor ist die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen des Staates (G). Diese Nachfrage macht 11% des indischen BIP aus.

Der vierte Motor ist die Nachfrage, die von Net Exports (NX) erzeugt wird. Dies wird erreicht, indem die Nachfrage der Inder nach ausländischen Gütern (dh Indiens Importen) von der Nachfrage der Ausländer nach indischen Waren und Dienstleistungen (dh Indiens Exporten) abgezogen wird. Da Indien in der Regel mehr importiert als exportiert, ist es der kleinste Motor des BIP-Wachstums; oft ist es negativ

Wenn wir also versuchen, das BIP aus der Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen in der Wirtschaft zu berechnen, dann

BIP = C + I + G + NX

Wenn also in einem Quartal oder einem Jahr Inder viele im Land produzierte Waren und Dienstleistungen kaufen, Unternehmen viele neue Investitionen tätigen, die Regierung viel Geld für verschiedene Aktivitäten ausgibt und die Nachfrage nach Indiens Exporte als unsere Nachfrage nach importierten Gütern, dann würde das BIP, wie der Ausdruck sagt, auf allen Zylindern laufen.

Schauen Sie sich die folgende Tabelle an, die detailliert beschreibt, was mit dem BIP im ersten Quartal des letzten Geschäftsjahres passiert ist.

Vierteljährliche Schätzungen der Ausgaben für das BIP im ersten Quartal (April-Juni) von 2020-2021 (zu Preisen von 2011-12)

Wie die roten nach unten zeigenden Pfeile zeigen, sind die beiden größten Wirtschaftsmotoren pleite gegangen. Sowohl die Nachfrage von C (in der Tabelle wird sie als private Endverbrauchsausgaben oder PFCE bezeichnet) als auch die Nachfrage von I (Bruttoanlageinvestitionen oder GFCF) sank um jeweils über Rs 5 lakh crore (im Vergleich zum Niveau) im ersten Quartal 2019-20). Tatsächlich war der Rückgang so stark, dass das absolute Niveau im ersten Quartal sogar unter das Niveau von 2018-19 fiel.

Die beiden kleinsten Triebwerke – G und NX – zeigten jedoch eine positive Bewegung, die jedoch nicht ausreichte, und das Gesamt-BIP im ersten Quartal 2020-21 fiel auf 26,89 lakh crore Rs – 23,9 % niedriger als das BIP im ersten Quartal 2019-20.

Dianna Williams bringen es vermögend

Die Zahlen, auf die Sie achten sollten, sind die absoluten Werte jeder dieser Komponenten.

Wieso den?

Die Strategie der Modi-Regierung besteht darin, das Wachstum durch die Stimulierung von Investitionen des Privatsektors zu beleben (I). Zu diesem Zweck hat die Regierung bestehenden Firmeninhabern und neuen Unternehmern Steuererleichterungen und andere Anreize gewährt.

Es ist jedoch unwahrscheinlich, dass Unternehmen ihre Investitionen erhöhen, solange die private Konsumnachfrage nicht steigt. Daher ist es wichtig zu sehen, ob und inwieweit sich die private Konsumnachfrage (C) – der größte Wachstumsmotor Indiens – belebt hat oder nicht. Es ist die Wiederbelebung von C, die das Schicksal der Wachstumsstrategie der Modi-Regierung bestimmen wird.

3. Finde die Sektoren, die eine Wiederbelebung zeigen

Seltsamerweise ist das BIP in Bezug auf die vierteljährliche Leistung nicht der beste Weg, um die Wirtschaftslage zu beurteilen. Die besser zu verfolgende Variable ist die BWS oder die Bruttowertschöpfung der Wirtschaftsakteure, die in verschiedenen Wirtschaftssektoren beschäftigt sind. In Wirklichkeit werden jedes Quartal die BWS-Daten zusammengestellt, und dann werden die BIP-Daten abgeleitet, indem alle von der Regierung verdienten Steuern addiert und alle von der Regierung bereitgestellten Subventionen abgezogen werden.

Mit anderen Worten,

BIP = BWS + Steuern vom Staat – Subventionen vom Staat

Es ist also durchaus möglich, dass, wenn Sie BIP-Daten verwenden, um die Gesundheit einer Volkswirtschaft über zwei Quartale hinweg zu vergleichen (z denn der Unterschied im BIP-Niveau in den beiden Quartalen kann rein daran liegen, dass entweder die Regierung mehr Steuern verdient oder mehr für Subventionen ausgegeben hat!

betsy brantley schauspielerin

Wenn Sie sich die BWS-Daten ansehen, erfahren Sie außerdem, welche spezifischen Wirtschaftszweige gut laufen und welche Schwierigkeiten haben, Wertschöpfung zu erzielen. So wie die BIP-Daten die Nachfrageseite des Nationaleinkommens betrachten, betrachten die BWS-Daten die Angebotsseite und geben ein Gefühl dafür, ob die Produzenten in einem bestimmten Sektor (durch Wertschöpfung) mehr Geld verdienen als zuvor.

Die folgende Tabelle gibt einen Überblick über den Stand im ersten Quartal des letzten Jahres.

Vierteljährliche Schätzungen der BWS zu Herstellungspreisen im ersten Quartal (April-Juni) von 2020-2021 (zu Preisen von 2011-12)

Wie zu sehen ist, verzeichneten alle anderen Wirtschaftssektoren mit Ausnahme der Landwirtschaft und verwandter Sektoren, die um 3,4 % wuchsen, Ertragsrückgänge aufgrund der geringeren Produktion. Die BWS schrumpfte oder sank um 22,8% auf ein Niveau, das sogar weit unter die Marke von 2018-19 fiel.

Dank des geringen Basiseffekts ist zu erwarten, dass alle Sektoren eine große positive Wachstumszahl aufweisen werden, aber auch hier sollte man sich die absoluten Zahlen ansehen und sie im Zusammenhang mit Indien in den Jahren 2019-20 sehen.

4. Ist das BIP mehr als die BWS?

Wie bereits erläutert, vermittelt der Unterschied zwischen diesen beiden absoluten Werten ein Gefühl für die Rolle der Regierung. Wenn die Regierung mehr Steuern verdient, als sie für Subventionen ausgegeben hat, wird das BIP höher sein als die BWS. Würde der Staat hingegen Subventionen bereitstellen, die seine Steuereinnahmen übersteigen, wäre die absolute BWS höher als die absolute Höhe des BIP.

Wenn man bedenkt, dass Indien eine K-förmige Erholung erlebt – bei der sich Privatunternehmen im formellen Sektor recht gut entwickelt haben, während Millionen kleiner und marginaler Unternehmen, oft im informellen Sektor, Schwierigkeiten hatten, sich zu erholen – ist dies keine Überraschung dass die Staatseinnahmen in die Höhe schnellen. Demgegenüber sind die direkten Ausgaben des Staates für die Entlastung in Form von Subventionen begrenzt.

Der Nettoeffekt besteht darin, dass das BIP wahrscheinlich viel höher ist als die BWS, was im Wesentlichen auf die große Kluft zwischen den Einnahmen der Regierung durch Steuern und den Ausgaben für Subventionen zurückzuführen ist.

Newsletter| Klicken Sie hier, um die besten Erklärer des Tages in Ihren Posteingang zu bekommen

5. Wie hoch sind die Wachstumsraten von Quartal zu Quartal?

Im Gegensatz zur Berechnung der Jahreswachstumsrate (YoY), die in Indien typischerweise die Norm ist, betrachten mehrere Ökonomen auch die Quartalsperformance (QoQ).

Im Q0Q vergleicht man, wie sich die Wirtschaft in einem Quartal mit dem Quartal davor verglichen hat – anstatt es mit dem Quartal vor genau einem Jahr zu vergleichen. Man kann die QoQ-Wachstumsraten sowohl für das BIP als auch für die BWS berechnen. Im vorliegenden Fall würde beispielsweise eine QoQ-Wachstumsrate abgeleitet, indem man die BIP-Zahlen für Q1 des GJ22 betrachtet und sie mit den BIP-Zahlen von Q4GJ21 (d. h. Januar bis März 2021) vergleicht.

Die QoQ-Wachstumsraten können sich oft stark von den YY-Wachstumsraten unterscheiden, und daher könnte die Wahl des Referenzquartals einen großen Unterschied machen, wenn es um die Verschreibung von Richtlinien geht.

Sollte Indien QoQ-Wachstumsraten anstelle von YoY-Wachstumsraten berechnen?

Die kurze Antwort läuft Gefahr, als Meinung angesehen zu werden. Hier ist ein detailliertes Stück die verschiedenen Winkligkeiten erklären beteiligt.

Unabhängig von den Q1-Daten ist die wichtigste Erkenntnis aus der durch Covid verursachten wirtschaftlichen Störung im vergangenen Jahr, dass bei der Volkseinkommensrechnung die Gesundheit der Bürger der wahre Reichtum ist.

Lassen Sie sich impfen, tragen Sie weiterhin Masken und bleiben Sie gesund.

Sie können Ihre Ansichten und Fragen unter udit.misra@expressindia.com teilen

Bearbeiten

Teile Mit Deinen Freunden: