ExplainSpeaking: Stellt Indien seine BIP-Wachstumsrate falsch dar?

BIP-Wachstumsrate von Indien: Die Jury ist noch nicht entschieden, ob Länder wie Indien die bestehende Jahresmethode zur Berechnung der BIP-Wachstumsrate durch die Quartalsformel ersetzen sollten

Verkäufer verkaufen Obst und Gemüse neben Lastwagen in der Gegend von Burrabazar in Kalkutta

Liebe Leser,

In den letzten Jahren sind das indische BIP (oder das Bruttoinlandsprodukt) und seine Wachstumsrate zu sehr umstrittenen Themen geworden.

Dies hat zum Teil mit der wachsenden Ressentiments gegen das Konzept des BIP selbst zu tun.

Wie viele von Ihnen wissen, ist das jährliche BIP einer Volkswirtschaft der gesamte Geldwert aller endgültigen (keine Vorleistungen) Güter und Dienstleistungen, die innerhalb der geografischen Grenzen in einem Jahr produziert werden.

Es kann argumentiert werden – und das zu Recht –, dass das BIP das Wohlergehen einer Bevölkerung nicht wirklich abbildet. Es ist durchaus möglich – und oft sehr wahrscheinlich –, dass selbst bei einem Anstieg des Gesamt-BIP auch die wirtschaftlichen Ungleichheiten zunehmen und die Unzufriedenheit schürt.

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Aber selbst unter denen, die die Verwendung des BIP zur Abbildung der Leistungsfähigkeit einer Volkswirtschaft nicht gerade ablehnen, gibt es Unstimmigkeiten in Hülle und Fülle.

Die meisten davon haben mit der Berechnung des BIP zu tun. Als beispielsweise das indische Central Statistics Office (CSO) 2015 eine neue BIP-Reihe einführte, startete es eine Reihe von Meinungsverschiedenheiten, die wir hier erklärt haben .

Aber auch innerhalb der Gruppe der Ökonomen, die die neue Reihe übernommen haben, gab es Meinungsverschiedenheiten. Dank der wiederholten und erheblichen Revisionen der BIP-Daten haben mehrere Ökonomen stellte die offiziellen BIP-Daten in Frage .

Nun gibt es eine neue Ergänzung zur bestehenden Beschwerdeliste. Dies betrifft die Berechnung der Wachstumsrate des BIP – es geht nicht um die Berechnung des absoluten Niveaus des BIP an sich.

Seiner Meinung nach Stück in Der Indian Express vom 8. März , Jahangir Aziz, Chief Emerging Markets Economist bei JP Morgan, argumentierte, dass die Art und Weise, wie Indien seine BIP-Wachstumsrate berechnet, ein falsches oder irreführendes Bild des aktuellen Wirtschaftswachstums zeichnet.

Was ist das Problem?

Wenn wir in Indien sagen, dass die indische Wirtschaft in einem bestimmten Quartal (dh in einem Zeitraum von drei Monaten) um 10 Prozent gewachsen ist, bedeutet dies im Wesentlichen, dass das gesamte BIP des Landes in diesem Quartal 10 Prozent betrug Prozent mehr als das gesamte BIP des Vorjahresquartals.

Wenn wir sagen, dass die Wirtschaft in diesem Jahr um 8 Prozent geschrumpft ist, meinen wir damit, dass die Gesamtleistung der Wirtschaft (berechnet durch das BIP) um 8 Prozent geringer ist als die Gesamtleistung der Wirtschaft im Vorjahr.

Dies wird als Jahresmethode (YoY) bezeichnet, um die Wachstumsrate zu ermitteln.

Aber das ist nicht der einzige Weg zu einer Wachstumsrate. Man hätte das BIP im Quartalsvergleich (QoQ) vergleichen können – also das BIP des laufenden Quartals mit dem BIP des Vorquartals vergleichen. Theoretisch könnte man, wenn die Daten verfügbar wären, die Wachstumsrate von Monat zu Monat (MoM) oder sogar von Woche zu Woche berechnen.

Auf den ersten Blick ist die Y-o-Y-Methode intuitiv und berücksichtigt die saisonalen Schwankungen. Wenn beispielsweise die landwirtschaftliche Produktion im Quartal April-Mai-Juni in der Regel niedrig ist (weil es in diesem Zeitraum nicht so viel regnet) und im Quartal Juli-August-September normalerweise hoch ist, dann ist ein Vergleich der landwirtschaftlichen Betriebe wenig sinnvoll Produktivitätswachstumsrate zwischen diesen beiden Quartalen. Dies führt nur zu massiven Schwankungen, ohne dass echte Erkenntnisse gewonnen werden.

Aber der Vergleich der landwirtschaftlichen Produktion im Jahresvergleich – d. h. Juli bis September des laufenden Jahres mit Juli bis September des letzten Jahres – liefert eine robustere und vernünftigere Wachstumsrate. Dank der Ähnlichkeiten in Bezug auf Wetter und landwirtschaftliche Bedingungen ist es ein ähnlicher Vergleich. Das gleiche Argument der Saisonalität gilt auch für andere Wirtschaftssektoren und daher ist es sinnvoll, die YoY-Methode zu verwenden, um die Wachstumsrate zu ermitteln.

Aziz hat jedoch argumentiert, dass es sehr gut etablierte statistische Methoden gibt, um den Effekt der Saisonalität aus vierteljährlichen Daten zu entfernen. Er argumentierte, dass die mit der QoQ-Methode ermittelte Wachstumsrate, sobald die Daten entsaisonalisiert sind, ein viel genaueres Bild der Wirtschaftswachstumsrate darstellt. Aus diesem Grund, argumentiert er, weisen andere große Volkswirtschaften eine QoQ-Wachstumsrate auf.

Wie groß ist der Unterschied zwischen der BIP-Wachstumsrate im Jahresvergleich und im QoQ im Fall Indiens?

Die nebenstehende Grafik gibt einen Einblick. Die Zeit entspricht den letzten vier Quartalen, für die uns die neuesten Daten vorliegen. Dies umfasst die vier Quartale des Kalenderjahres 2020.

Indiens BIP-Wachstumsrate: Aufwärts oder abwärts?

Es ist zwar klar, dass die BIP-Wachstumsrate, egal wie man es berechnet, im April-Mai-Juni-Quartal im Jahr 2020 eingebrochen ist.

Aber wie die Grafik zeigt, geht die Geschichte sofort danach durch.

Die YoY-Methode, die wir in Indien verwenden, zeigt, dass sich die BIP-Wachstumsrate in den nächsten zwei Quartalen stetig verbessert. Die von Aziz favorisierte QoQ-Methode deutet darauf hin, dass sich das BIP-Wachstum im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 21 stark erholt hat, seitdem aber an Schwung verloren hat.

Dabei geht es nicht nur darum, über die vergangene Wachstumsrate zu streiten. Je nachdem, welche Wachstumsrate man verwendet, kann die politische Reaktion völlig unterschiedlich sein.

Aziz befürchtet, dass die Quartalszahlen im Vergleich zum Vorjahr weiter steigen werden, was die falsche Zusicherung einer sich verstärkenden Erholung gibt, während das Einkommensniveau in Wirklichkeit nur mit geringer Geschwindigkeit steigen würde.

Deshalb argumentiert er, dass Indien von der YoY- zur QoQ-Methode zur Berechnung der BIP-Wachstumsrate wechseln muss.

Warum lässt Indien also zu, dass diese offensichtliche Falschdarstellung weitergeht?

N R Bhanumurthy, Vizekanzler von Bengaluru Dr. B.R. Ambedkar School of Economics (BASE) widerspricht den Behauptungen, dass die QoQ-Methode für Indien besser sei als die YoY-Methode.

Dies ist keine neue Debatte, sagt er. Ich erinnere mich, dass es vor zehn Jahren eine ähnliche Debatte gab.

Laut Bhanumurthy verwenden stabile Volkswirtschaften wie die USA die QoQ-Methode und liefern die sogenannte saisonbereinigte annualisierte Rate. [Um die annualisierte Rate aus den vierteljährlichen Wachstumsdaten zu erhalten, muss man mit vier multiplizieren; um es aus den monatlichen Wachstumsdaten zu erhalten, muss man mit 12 multiplizieren].

Aber die YoY-Methode ist besser für Indien – besonders wenn es viel „Lärm“ zwischen den Vierteln gibt, sagte Bhanumurthy.

Was er als Rauschen oder Stabilität bezeichnet, ist im Wesentlichen eine festgelegte Saisonalität. In den USA zum Beispiel ist die Weihnachtszeit – sagen wir Weihnachten – vordefiniert, aber in Indien fallen die Feste nicht jedes Jahr auf dasselbe Datum oder sogar auf denselben Monat. Daher schwanken die Wachstumsraten verschiedener Wirtschaftsvariablen in Indien tendenziell viel stärker.

In der Vergangenheit haben wir uns die monatliche Wachstumsrate (anstelle von YoY) des Index der Industrieproduktion angesehen und festgestellt, dass er in einem Monat um über 90 Prozent wachsen und im nächsten Monat schrumpfen würde sagt.

Der Punkt ist, dass solche massiven Schwankungen, wie sie in Indien beobachtet wurden, dazu neigen, jede überzeugende Analyse zu untergraben. In den meisten Fällen basiert die makropolitische Entscheidungsfindung eher auf mittel- bis langfristigen Wachstumszyklen als auf kurzfristigen Schwankungen. Die YoY-Methode sei besser geeignet, solche zyklischen Muster zu erkennen, argumentiert Bhanumurthy.

Was ist das Ergebnis?

Peter Gunz Nettowert 2015

Wie oben gezeigt, ist die Berechnung von Wachstumsraten eine heikle Angelegenheit und kann die Politikberatung erheblich verändern. Dies gilt umso mehr für Volkswirtschaften wie Indien, die dazu neigen, in Anfällen und vor allem während einer Krise zu wachsen.

Aber aus diesen Gründen wird bereits im Juni 2020 ExplainSpeaking hatte die Leser alarmiert dass es in Zeiten schwerer wirtschaftlicher Schocks wichtig ist, das absolute BIP-Niveau zu betrachten und nicht nur die BIP-Wachstumsraten.

Wir hatten auch erklärt, wie Indiens Wirtschaftswachstum und andere Parameter waren schon ziemlich anämisch in die Covid-Pandemie eintreten und wie dies dazu führte, dass das Tempo der wirtschaftlichen Erholung aus dieser Krise herauskam ist unwahrscheinlich schnell .

Aufpassen,

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