Indiens BIP-Wachstum schrumpft um 23,9%: Was steckt hinter der Mathematik?
Indien BIP-Daten für das erste Quartal: Die Nachfrage von Privatpersonen und Privatunternehmen brach im ersten Quartal ein, der Anstieg der staatlichen Nachfrage machte nur 6 % dieses Rückgangs aus
Wanderarbeiter kehren am 8. August 2020 aus Teilen von Uttar Pradesh nach Neu-Delhi zurück. (Express-Foto: Praveen Khanna) Obwohl die meisten Menschen erwarteten, dass Indiens BIP erheblich schrumpfen würde, als das Ministerium für Statistik und Programmimplementierung (MoSPI) am Montag die Daten für das erste Quartal (April, Mai, Juni) des laufenden Geschäftsjahres veröffentlichte, war man sich einig, dass der Rückgang 20 % nicht überschreiten würde. Wie sich herausstellt, ist die Das BIP schrumpfte im ersten Quartal um 24% Prozent .
und avidan Alter
Mit anderen Worten, der Gesamtwert der in Indien im April, Mai und Juni dieses Jahres produzierten Waren und Dienstleistungen ist 24% geringer als der Gesamtwert der in Indien in den gleichen drei Monaten des Vorjahres produzierten Waren und Dienstleistungen. Auf Tamilisch lesen
Wie Diagramm 2 Es bestätigt sich, dass fast alle wichtigen Wachstumsindikatoren der Wirtschaft – sei es die Zementproduktion oder der Stahlverbrauch – einen starken Rückgang aufweisen. Auch die Gesamtzahl der Telefonkunden ging in diesem Quartal zurück.
Schlimmer noch ist, dass die Datenqualität aufgrund der weit verbreiteten Sperren nicht optimal ist und die meisten Beobachter erwarten, dass sich diese Zahl zu gegebener Zeit verschlechtern wird.
Grafik 1: Indiens BIP-Geschichte seit der wirtschaftlichen Liberalisierung. Quelle: McKinsey und Express Research Group. 
Grafik 2: Prozentuale Veränderung der Schlüsselindikatoren. Quelle: Ministerium für Statistik und Programmdurchführung Was ist die größte Implikation?
Da das BIP stärker schrumpft als von den meisten Beobachtern erwartet, wird nun angenommen, dass sich auch das BIP für das Gesamtjahr verschlechtern könnte. Eine ziemlich konservative Schätzung wäre ein Rückgang um 7 % für das gesamte Geschäftsjahr.
Diagramm 1 relativiert dies. Seit der wirtschaftlichen Liberalisierung Anfang der 90er Jahre verzeichnet die indische Wirtschaft jedes Jahr ein durchschnittliches BIP-Wachstum von 7 %. In diesem Jahr wird es wahrscheinlich zu einer Schildkröte und um 7% schrumpfen.
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In Bezug auf die Bruttowertschöpfung (ein Stellvertreter für Produktion und Einkommen) nach verschiedenen Wirtschaftssektoren zeigen die Daten, dass mit Ausnahme der Landwirtschaft, in der die Bruttowertschöpfung um 3,4 % wuchs, alle anderen Wirtschaftszweige ein Einkommensrückgang verzeichneten.
Am stärksten betroffen waren Baugewerbe (–50 %), Handel, Hotellerie und sonstige Dienstleistungen (–47 %), verarbeitendes Gewerbe (–39 %) und Bergbau (–23 %). Es ist wichtig zu beachten, dass dies die Sektoren sind, die die meisten neuen Arbeitsplätze im Land schaffen. In einem Szenario, in dem jeder dieser Sektoren so stark schrumpft – d. h. ihre Produktion und ihr Einkommen sinken – würde dies dazu führen, dass immer mehr Menschen entweder einen Arbeitsplatz verlieren (Beschäftigungsrückgang) oder keinen Job bekommen (Anstieg der Arbeitslosigkeit).
Diagramm 3; Quelle: McKinsey Was verursacht die Schrumpfung des BIP? Warum konnte die Regierung das nicht eindämmen?
In jeder Volkswirtschaft wird die Gesamtnachfrage nach Gütern und Dienstleistungen – also das BIP – von einem der vier Wachstumsmotoren generiert.
Der größte Motor ist die Konsumnachfrage von Privatpersonen wie Ihnen. Nennen wir es C, und in der indischen Wirtschaft machte dies vor diesem Quartal 56,4% des gesamten BIP aus.
Der zweitgrößte Motor ist die Nachfrage der Privatwirtschaft. Nennen wir es I, und dies machte 32 % des gesamten BIP in Indien aus.
Der dritte Motor ist die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen, die vom Staat generiert werden. Nennen wir es G, und es machte 11% des indischen BIP aus.
Der letzte Motor ist die Nettonachfrage nach dem BIP, nachdem wir die Importe von den indischen Exporten abgezogen haben. Nennen wir es NX. Im Fall Indiens ist es der kleinste Motor, und da Indien in der Regel mehr importiert als exportiert, wirkt es sich negativ auf das BIP aus.
Gesamt-BIP = C + I + G + NX
Jetzt schau an Diagramm 4. Es zeigt, was mit jedem der Triebwerke in Q1 passiert ist.
Grafik 4: Wachstumsmotoren stocken. Quelle: MoSPI und Express Research Group Der private Konsum – der größte Motor der indischen Wirtschaft – ist um 27 % zurückgegangen. In Geld ausgedrückt beträgt der Rückgang Rs 5.31.803 crore gegenüber dem gleichen Quartal des Vorjahres.
Der zweitgrößte Motor – die Investitionen von Unternehmen – ist noch stärker zurückgegangen – es ist die Hälfte des Vorjahresquartals. In Geld ausgedrückt beträgt die Kontraktion Rs 5.33.003 crore.
Die beiden größten Motoren, die über 88% des indischen Gesamt-BIP ausmachten, verzeichneten im ersten Quartal einen massiven Rückgang.
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Der NX oder die Nettoexportnachfrage hat sich in diesem ersten Quartal positiv entwickelt, weil Indiens Importe stärker eingebrochen sind als seine Exporte. Auf dem Papier sorgt dies zwar für einen Anstieg des Gesamt-BIP, weist aber auch auf eine Wirtschaft hin, in der die Wirtschaftstätigkeit eingebrochen ist.
Das bringt uns zum letzten Wachstumsmotor – der Regierung. Wie die Daten zeigen, stiegen die Staatsausgaben um 16%, aber dies reichte bei weitem nicht aus, um den Nachfrageverlust (Strom) in anderen Sektoren (Motoren) der Wirtschaft auszugleichen.
Ein Blick auf die absoluten Zahlen ergibt ein klareres Bild. Als die Nachfrage von C und I um 10.64.803 Mrd. Rupien sank, erhöhten sich die Ausgaben der Regierung um nur 68.387 Mrd. Rupien. Mit anderen Worten, die Staatsausgaben stiegen, aber sie waren so gering, dass sie nur 6 % des gesamten Nachfragerückgangs von Bürgern und Unternehmen decken konnten.
Das Nettoergebnis ist, dass der Anteil der Staatsausgaben am BIP zwar auf dem Papier von 11% auf 18% gestiegen ist, aber in Wirklichkeit ist das Gesamt-BIP um 24% zurückgegangen. Es ist das niedrigere absolute BIP, das die Regierung wie einen größeren Wachstumsmotor erscheinen lässt, als sie es ist.
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Was ist der Ausweg?
Bei stark sinkenden Einkommen drosseln Privatpersonen den Konsum. Wenn der private Konsum stark zurückgeht, stellen die Unternehmen ihre Investitionen ein. Da beides freiwillige Entscheidungen sind, gibt es keine Möglichkeit, die Menschen zu zwingen, mehr auszugeben und/oder Unternehmen zu zwingen, mehr zu investieren, im aktuellen Szenario.
Die gleiche Logik gilt auch für Exporte und Importe.
Unter diesen Umständen gibt es nur einen Motor, der das BIP ankurbeln kann, und das ist die Regierung (G). Nur wenn der Staat mehr ausgibt – sei es durch den Bau von Straßen und Brücken und die Zahlung von Gehältern oder durch die direkte Verteilung von Geldern – kann die Wirtschaft kurz- bis mittelfristig wiederbelebt werden. Wenn die Regierung nicht genügend Geld ausgibt, wird es lange dauern, bis sich die Wirtschaft erholt.
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Was hält die Regierung davon ab, mehr auszugeben?
Schon vor der Covid-Krise waren die Staatsfinanzen überfordert. Mit anderen Worten, es wurde nicht nur geliehen, sondern mehr geliehen, als es haben sollte. Infolgedessen hat es heute nicht so viel Geld.
Es wird sich einige innovative Lösungen überlegen müssen, um Ressourcen zu generieren. Abbildung 4 des McKinsey Global Institute zeigt Möglichkeiten, wie die Regierung zusätzliche 3,5 Prozent des BIP steigern kann.
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