Erklärt: Warum Indiens Devisenreserven steigen, was das für die Wirtschaft bedeutet

Devisenreserven sind externe Vermögenswerte in Form von Gold, SZR (Sonderziehungsrechte des IWF) und Fremdwährungsaktiva (Kapitalzuflüsse zu den Kapitalmärkten, FDI und externe kommerzielle Anleihen), die von Indien angesammelt und von der Reserve Bank of India kontrolliert werden .

Mit einem Allzeithoch von 1,7 Milliarden am 5. Juni 2020 hat Indien seit seinen Devisenreserven von 0,8 Milliarden im März 1991 einen langen Weg zurückgelegt.

Indiens Devisenreserven überstiegen in der Woche zum 5. Juni 2020 zum ersten Mal überhaupt 500 Milliarden US-Dollar. Anders als 1991, als Indien seine Goldreserven verpfänden musste, um eine große Finanzkrise abzuwehren, kann sich das Land jetzt auf seine steigenden Devisen verlassen Reserven, um jede Krise an der wirtschaftlichen Front zu bewältigen. Während die Situation an der wirtschaftlichen Front düster ist, da das BIP zum ersten Mal seit 40 Jahren schrumpfen wird und die Produktionstätigkeit und der Handel zum Stillstand kommen, ist dies ein Datenpunkt, über den Indien inmitten der Covid-19-Pandemie jubeln kann. Juni 2020 um 8,2 Milliarden US-Dollar gestiegen, ist jedoch wichtig zu beachten, dass sie seit der Ankündigung der Sperrung im März um 31,8 Milliarden US-Dollar gestiegen ist. Mit einem Allzeithoch von 501,7 Milliarden US-Dollar am 5. Juni 2020 hat Indien seit seinen Devisenreserven von 5,8 Milliarden US-Dollar im März 1991 einen langen Weg zurückgelegt.

Was sind Devisenreserven?

Devisenreserven sind externe Vermögenswerte in Form von Gold, SZRs (Sonderziehungsrechte des IWF) und Fremdwährungsaktiva (Kapitalzuflüsse zu den Kapitalmärkten, FDI und externe kommerzielle Anleihen), die von Indien angesammelt und von der Reserve Bank of India kontrolliert werden. Der Internationale Währungsfonds sagt, dass offizielle Devisenreserven zur Unterstützung einer Reihe von Zielen gehalten werden, wie der Unterstützung und Aufrechterhaltung des Vertrauens in die Politik der Geld- und Wechselkursverwaltung, einschließlich der Fähigkeit, zur Unterstützung der Landes- oder Unionswährung zu intervenieren. Es wird auch die externe Anfälligkeit begrenzen, indem es die Liquidität in Fremdwährungen aufrechterhält, um Schocks in Krisenzeiten abzufedern oder wenn der Zugang zu Krediten eingeschränkt ist.

Warum steigen die Devisenreserven trotz der Verlangsamung der Wirtschaft?

Der Hauptgrund für den Anstieg der Devisenreserven ist der Anstieg der Investitionen ausländischer Portfolioinvestoren in indische Aktien und ausländische Direktinvestitionen (FDI). Ausländische Investoren hatten sich in den letzten zwei Monaten an mehreren indischen Unternehmen beteiligt. Laut den von der RBI veröffentlichten Daten belief sich der Zufluss an ausländischen Direktinvestitionen im März auf 4 Milliarden US-Dollar, im April auf 2,1 Milliarden US-Dollar.

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Nachdem sie im März jeweils 60.000 Mrd. Rupien aus den Anleihen- und Aktiensegmenten abgezogen hatten, sind Foreign Portfolio Investments (FPIs), die im Laufe dieses Geschäftsjahres eine Wende in der Wirtschaft erwarten, nun auf die indischen Märkte zurückgekehrt und haben Aktien im Wert von über 2,75 Milliarden US-Dollar gekauft erste Juniwoche. Die Devisenzuflüsse werden voraussichtlich weiter steigen und die 500-Milliarden-Dollar-Marke überschreiten, da die Tochtergesellschaft von Reliance Industries, Jio Platforms, eine Reihe von ausländischen Investitionen in Höhe von insgesamt 97.000 Mrd. Rupien verzeichnet hat.

Andererseits hat der Rückgang der Rohölpreise die Ölimportrechnung gesenkt und wertvolle Devisen eingespart. Ebenso sind Auslandsüberweisungen und Auslandsreisen stark zurückgegangen – im April um 61 Prozent von 12,87 Milliarden US-Dollar. Für die Monate Mai und Juni wird ein weiterer Rückgang der Dollarabflüsse erwartet.

Der starke Anstieg der Reserven in den letzten neun Monaten begann mit der Ankündigung von Finanzministerin Nirmala Sitharaman, am 20. September die Unternehmenssteuersätze zu senken. Seitdem sind die Devisenreserven um 73 Milliarden Dollar gewachsen.

Welche Bedeutung haben steigende Devisenreserven?

Die steigenden Devisenreserven geben der Regierung und der Reserve Bank of India viel Trost bei der Bewältigung der externen und internen Finanzprobleme Indiens in einer Zeit, in der das Wirtschaftswachstum 2020-21 um 1,5 Prozent schrumpfen soll. Es ist ein großes Polster im Falle einer Wirtschaftskrise und reicht aus, um die Importrechnung des Landes für ein Jahr zu decken. Die steigenden Reserven haben auch dazu beigetragen, dass die Rupie gegenüber dem Dollar gestärkt wurde. Das Verhältnis der Devisenreserven zum BIP beträgt rund 15 Prozent. Reserven geben den Märkten ein gewisses Maß an Vertrauen, dass ein Land seinen Auslandsverpflichtungen nachkommen kann, die Absicherung der Landeswährung durch Auslandsaktiva nachweisen, die Regierung bei der Deckung ihres Devisenbedarfs und ihrer Auslandsschulden unterstützen und eine Reserve für nationale Katastrophen oder Notfälle vorhalten können .

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In seiner geldpolitischen Erklärung vom 22. Mai sagte RBI-Gouverneur Shaktikanta Das, Indiens Devisenreserven seien im Zeitraum 2020-21 bisher (bis 15. Mai) um 9,2 Milliarden US-Dollar (bis 15. .

Was macht die RBI mit den Devisenreserven?

Die Reserve Bank fungiert als Depotbank und Verwalter der Devisenreserven und arbeitet innerhalb des mit der Regierung vereinbarten allgemeinen politischen Rahmens. Die RBI weist die Dollar für bestimmte Zwecke zu. Beispielsweise dürfen Einzelpersonen im Rahmen des Liberalized Remittances Scheme jedes Jahr bis zu 250.000 US-Dollar überweisen. Die RBI verwendet ihr Forex-Kitty für die geordnete Bewegung der Rupie. Es verkauft den Dollar, wenn die Rupie schwächer wird, und kauft den Dollar, wenn die Rupie stärker wird. In letzter Zeit kaufte die RBI Dollar vom Markt, um die Devisenreserven zu stützen. Wenn die RBI Dollar aufhebt, gibt sie einen gleichen Betrag in Rupien frei. Diese überschüssige Liquidität wird durch die Ausgabe von Anleihen und Wertpapieren sowie durch LAF-Geschäfte sterilisiert. Trotz der globalen Dollarschwäche scheint die RBI nicht daran interessiert zu sein, was die Ansammlung von Reserven betrifft… Abhishek Goenka, CEO, IFA Global.

Wo werden Indiens Devisenreserven aufbewahrt?

Der RBI Act von 1934 bietet den übergreifenden Rechtsrahmen für den Einsatz von Reserven in verschiedenen Fremdwährungsaktiva und Gold innerhalb der breiten Parameter von Währungen, Instrumenten, Emittenten und Kontrahenten. Bis zu 64 Prozent der Devisenreserven werden in Wertpapieren wie Schatzanweisungen ausländischer Länder, hauptsächlich der USA, gehalten, 28 Prozent sind bei ausländischen Zentralbanken und 7,4 Prozent auch bei Geschäftsbanken im Ausland hinterlegt, so die RBI-Daten.

Indien hielt ebenfalls 653,01 Tonnen Gold (Stand März 2020), wobei 360,71 Tonnen im Ausland bei der Bank of England und der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich verwahrt wurden, während das restliche Gold im Inland verwahrt wird. Wertmäßig (USD) stieg der Anteil von Gold an den gesamten Devisenreserven von rund 6,14 Prozent per Ende September 2019 auf rund 6,40 Prozent per Ende März 2020.

Ist die Aufrechterhaltung von Devisenreserven mit Kosten verbunden?

Die Rendite der indischen Devisenreserven, die bei ausländischen Zentralbanken und Geschäftsbanken gehalten werden, ist vernachlässigbar. Die RBI hat die Rendite von Devisenanlagen zwar nicht bekannt gegeben, Analysten sagen jedoch, dass sie angesichts des Zinsrückgangs in den USA und in der Eurozone bei etwa einem Prozent oder sogar darunter liegen könnte. Von einigen Seiten wurde gefordert, dass Devisenreserven für die Infrastrukturentwicklung im Land verwendet werden sollten. Die RBI hatte sich jedoch gegen den Plan ausgesprochen. Mehrere Analysten argumentieren dafür, der Rendite von Forex-Anlagen ein höheres Gewicht beizumessen als der Liquidität, wodurch die Nettokosten für das Halten von Reserven, wenn überhaupt, gesenkt werden.

Ein weiteres Problem ist das hohe Verhältnis von volatilen Strömen (Portfolioströme und kurzfristige Schulden) zu den Reserven von rund 80 Prozent. Dieses Geld kann in einem schnellen Tempo ausgegeben werden. Es gibt einige Unterschiede zwischen Akademikern hinsichtlich der direkten und indirekten Kosten und Vorteile der Höhe der Devisenreserven aus der Sicht der makroökonomischen Politik, der Finanzstabilität und der fiskalischen oder quasi-fiskalischen Auswirkungen, sagte der ehemalige RBI-Gouverneur YV Reddy in einer seiner Reden.

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