Erklärt: Warum hat Moody's den Ausblick für das Staatsrating für Indien angehoben?

Moody's hat den Ausblick für das Staatsrating für Indien von „negativ“ auf „stabil“ geändert. Was hat zu der Aufrüstung geführt und wie bewertet sie das Wachstum Indiens?

Ein Arbeiter schweißt am Dienstag, den 5. Oktober 2021, auf einer Baustelle in der Nähe eines Bahnhofs in Mumbai, Indien, einen Eisenträger. (AP Photo/Rafiq Maqbool)

Mit der Behauptung, dass Indiens Abwärtsrisiken durch negative Rückkopplungen zwischen der Realwirtschaft und dem Finanzsystem zurückgehen, änderte die Ratingagentur Moody’s am Dienstag den Ausblick für das indische Staatsrating von „negativ“ zu „stabil“ , während die langfristigen Emittentenratings des Landes in Fremdwährung und Lokalwährung mit Baa3 bestätigt werden. Im vergangenen Jahr stufte Moody’s das Staatsrating Indiens von „Baa2“ auf „Baa3“, die niedrigste Investment-Grade, herab und sagte, dass es Herausforderungen bei der Umsetzung von Richtlinien geben werde, um die Risiken einer anhaltenden Phase mit niedrigem Wachstum und einer sich verschlechternden Haushaltslage zu mindern. Der Ausblick auf das Rating wurde negativ gehalten.

Was führte zu einer Anhebung des Ausblicks der Ratingagentur?

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Mit höheren Kapitalpolstern und größerer Liquidität stellen Banken und Nichtbanken-Finanzinstitute ein viel geringeres Risiko für den Staat dar, als Moody’s zuvor erwartet hatte. Und während die Risiken aufgrund einer hohen Schuldenlast und einer schwachen Schuldentragbarkeit bestehen bleiben, erwartet Moody's, dass das wirtschaftliche Umfeld in den nächsten Jahren eine schrittweise Reduzierung des gesamtstaatlichen Haushaltsdefizits ermöglichen wird, um eine weitere Verschlechterung des Staatskreditprofils zu verhindern.

Die Rückstellungen der Banken haben in den letzten Jahren die schrittweise Abschreibung von problematischen Altlasten ermöglicht. Darüber hinaus haben die Banken ihre Kapitalpositionen gestärkt, was auf bessere Aussichten für das Kreditwachstum zur Stützung der Wirtschaft hindeutet, sagte Moody’s.

Welche Schritte wurden unternommen, um das Bankensystem zu stärken?

In den letzten sechs Geschäftsjahren haben die Banken 5,01 Millionen Rupien an notleidenden Krediten zurückgewonnen, wodurch sie ihre Finanzkennzahlen verbessern konnten. Die Regierung hat staatseigenen Banken in fünf Jahren zwischen 2017-18 und 2021-22 Rs 3,06 lakh crore injiziert und eine Reihe von Reformen eingeleitet, um die Banken zu stärken, die Schuldenabwicklung und -eintreibung zu verbessern.

Im vergangenen Monat genehmigte die Regierung die Gewährung einer Garantie von Rs 30.600 Crore an die National Asset Reconstruction Company Ltd (NARCL), um die angespannten Vermögenswerte des Bankensektors von rund Rs 2 Lakh Crore zeitgebunden zu bereinigen.

Wie beurteilt Moody’s das Wachstum?

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Nach einem starken Rückgang um 7,3 Prozent im Geschäftsjahr, das im März 2021 endet, wird Indiens reales BIP in diesem Geschäftsjahr voraussichtlich das Niveau von 2019 übertreffen und sich auf eine Wachstumsrate von 9,3 Prozent erholen, gefolgt von 7,9 Prozent im Geschäftsjahr 2022 . Mit Blick auf die Zukunft erwartet Moody’s mittelfristig ein reales BIP-Wachstum von durchschnittlich rund 6 Prozent, heißt es in dem Bericht. Einige Analysten argumentierten, dass Moody’s Indiens mittelfristiges Wachstumspotenzial des realen BIP unterschätzt habe, da genügend Hebel für ein höheres Wachstum vorhanden seien.

Welche Auswirkungen hat das Upgrade?

Da die Kreditkosten im Ausland an das Rating eines Landes und die Aussichten der Agenturen für das Land gebunden sind, hilft ein Upgrade normalerweise dabei, die Kreditkosten sowohl für den Staat als auch für den Unternehmenssektor zu senken. Da die Wahrscheinlichkeit eines Zahlungsausfalls nachlässt und sich die allgemeine Schuldendienstfähigkeit verbessert, können ausländische Anleger bequem Staats- und Unternehmensanleihen zu niedrigeren Zinsen zeichnen.

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