Erklärt: Sollten Sie inmitten der Covid-19-Pandemie in Bankaktien investieren?
Der Bankensektor hat sich noch nicht von dem Pandemie-Schlag erholt. Gibt es noch eine Investitionsmöglichkeit? Während die Bedenken hinsichtlich NPAs bestehen bleiben, glauben Fondsmanager, dass der Sektor langfristig vielversprechend ist.
Die beiden großen Underperformer sind der Bankenindex und der Finanzindex, die um 21 % bzw. 19 % gegenüber ihren Werten vom 31. Januar zurückgegangen sind. Außerdem sind die Indizes für Metall, Strom und Telekommunikation zwischen 10 und 15 % gefallen. In den letzten sechs Monaten haben die Benchmarks Sensex und Nifty den größten Teil ihrer Verluste im Februar und März wieder wettgemacht. Aber ein wichtiger Sektor – das Bankwesen – bleibt an den Aktienmärkten deutlich zurück. Obwohl es sich um einen der Schlüsselsektoren handelt, der sich noch nicht auf sein Niveau vor Covid erholt hat, bietet er eine Investitionsmöglichkeit oder gibt es ein tieferes Problem, unter dem der Sektor leidet?
DIE UNTERLEISTUNG: Am Mittwoch schloss der Sensex an der Bombay Stock Exchange bei 40.707, was fast dem Niveau von 40.723 entspricht, bei dem er am 31. Januar geschlossen hatte. Unter den Sektorindizes sind mehrere Sektoren weit über ihre Januar-Werte gestiegen. Während IT- und Gesundheitsindizes um 38 % bzw. 41 % zulegten, legte der Teck-Index um 26 % zu. Mehrere andere Branchenindizes wie Auto, FMCG und langlebige Konsumgüter liegen innerhalb von 6% ihres Schlusskurses vom 31. Januar.
Was hat sich erholt, was nicht Die beiden großen Underperformer sind der Bankenindex und der Finanzindex, die um 21 % bzw. 19 % gegenüber ihren Werten vom 31. Januar zurückgegangen sind. Außerdem sind die Indizes für Metall, Strom und Telekommunikation zwischen 10 und 15 % gefallen.
Warum hinken Banken in der Performance hinterher?
Abgesehen von Sektoren, die lebenswichtige Güter und Dienstleistungen versorgten, trafen die Pandemie und die Sperrung zwischen März und Juni alle anderen Wirtschaftssektoren in unterschiedlichem Ausmaß. Während die Lockerung der Sperrung Anfang Juni bis Juli zu einer Belebung der Wirtschaftstätigkeit und der Konsumnachfrage in verschiedenen Sektoren führte, waren die Auswirkungen der strengen Sperrung viel stärker auf kleine Unternehmen, neue Unternehmen, Arbeitsplätze und Einkommensniveaus sowohl der Arbeitnehmer als auch der Selbstständiger. Viele glauben, dass es den Banken in den nächsten Quartalen schaden wird.
Das von der RBI gewährte sechsmonatige Moratorium endete am 31. August, und das bedeutet, dass Kreditnehmer, die von der Zahlung ihrer EMIs abgeschirmt waren, nun die monatlichen Rückzahlungen wieder aufnehmen müssen. Angesichts der betroffenen Unternehmen, des Arbeitsplatzabbaus und des Einkommensrückgangs befürchten Marktexperten, dass die Banken im Quartal zum Dezember 2020 einen Anstieg der Zahlungsausfälle und notleidenden Vermögenswerte (NPAs) verzeichnen könnten.
Diese Angst hält Investoren von Banken fern. Tatsächlich ist der Anteil der Aktienallokation von Investmentfonds an den Bankensektor von 24,4% im Februar 2020 auf 17,8% im September zurückgegangen.
Der CEO eines großen Investmentfonds sagte, dass die Fondsmanager angesichts der anhaltenden Besorgnis über einen Anstieg der NPAs kein frisches Geld in die Banken stecken und stattdessen in Sektoren wie IT, Pharma und Technologie investieren. Die Reduzierung der Neuzuweisung von Mitteln durch institutionelle Anleger hat den Aktienkurs der Banken unter Kontrolle gehalten.
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Aber gibt es ein Fenster der Gelegenheit für Investoren?
Im Januar betrug das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) für den Sensex 25,6; im Oktober sind es rund 29. Damit handelt der Sensex bereits in einer teureren Zone als noch im Januar. Stand dagegen das KGV des Bankenindex an der BSE im Januar noch bei 32, bewegt es sich aktuell um 21. Das bedeutet, dass das KGV des Bankenindex noch deutlich niedriger ist als im Januar bzw. die Aktie Der Kurs der Banken ist im Verhältnis zu ihren Erträgen niedriger, und daher besteht die Möglichkeit, dass ihr Aktienkurs steigt.
Fondsmanager sind der Ansicht, dass der Sektor zwar unterbewertet ist und Anlegern eine Chance bietet, obwohl es einige Bedenken aufgrund von NPAs gibt. Während der CEO eines führenden Fondshauses sagte, dass kluge Anleger begonnen haben, Positionen in Bankaktien und sektorspezifischen Systemen einzugehen, raten mehrere Fondshäuser ihren Anlegern, in Sektorfonds mit Fokus auf Banken zu investieren.
Wir sind der Meinung, dass SIPs (systematische Investitionspläne) in unterbewerteten Sektoren gestartet werden sollten. Derzeit glauben wir, dass der Banken- und Infrastrukturbereich unterbewertet ist und Anleger mit einem Anlagehorizont von 3 bis 5 Jahren SIPs in solchen Fonds in Betracht ziehen sollten, sagte Sankaran Naren, ED und CIO bei ICICI Prudential AMC.
Es ist auch wichtig zu beachten, dass es einen Trend geben wird, bei dem gute Banken von denen mit einer geringeren Qualität der Vermögenswerte getrennt werden, wenn die NPAs steigen. Dies wird zu einem Anstieg des Aktienkurses besser geführter Banken mit qualitativ besseren Vermögenswerten führen. Unter den Fondsmanagern herrscht ein breiteres Bewusstsein dafür, dass die Chance auf gute Renditen hoch ist, wenn man in den nächsten zwei bis drei Jahren in gute Banken investiert. Folgen Sie Express Explained auf Telegramm
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Was sollten Anleger noch beachten?
Das Kreditwachstum der regulären Geschäftsbanken steht seit einiger Zeit unter Druck. Nachdem sie Anfang August 2019 bereits in den einstelligen Bereich abgerutscht war, hat sie sich seit der Pandemie und der Verhängung des Lockdowns weiter abgeschwächt, da Banken in Zeiten wirtschaftlicher Not sehr vorsichtig damit umgehen, an wen sie Kredite vergeben. Für den Monat August 2020 verlangsamte sich das Kreditwachstum im Jahresvergleich auf 6 %, den niedrigsten Stand seit Oktober 2017, als es um 5,9 % wuchs.
Experten sagen jedoch, dass dies nicht für immer niedrig bleiben kann und in den nächsten Quartalen schließlich steigen wird. Und wenn dies der Fall ist, werden die Banken schneller wachsen.
Während einige NPAs zum Bankgeschäft gehören, ist es wichtig zu beachten, dass Anleger ihre Anlageentscheidung nicht nur auf NPAs stützen sollten. Wenn sich die Wirtschaft erholt und Investitionen des Privatsektors verzeichnet werden, wird der Bankensektor einer der größten Nutznießer sein. Anleger müssen jedoch bei ihrer direkten Titelauswahl vorsichtig sein und nach Titeln suchen, die angemessen kapitalisiert sind, über ein starkes Retail-Buch verfügen und traditionell niedrigere NPA-Niveaus aufweisen.
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