Erklärt: So lesen Sie die indischen BIP-Daten für das erste Quartal - Dezember 2022

Jüngste Daten zeigen im Vergleich zum ersten Quartal des letzten Jahres einen deutlichen Anstieg des BIP und der BWS. Die Vergleichsbasis ist jedoch sehr niedrig, da sie durch die vollständige landesweite Sperrung im ersten Quartal 2020-21 festgelegt wurde.

Bauarbeiten in Nischintapur, in der Peripherie von Agartala, im Juni 2021. (Express-Foto: Abhisek Saha, Datei)

Am Dienstag veröffentlichte das Ministerium für Statistik und Programmimplementierung (MoSPI) die BIP-Daten für das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres (2021-22).



Jedes Jahr veröffentlicht das MoSPI vier vierteljährliche Aktualisierungen der BIP-Daten, die Beobachtern helfen, den aktuellen Zustand der indischen Wirtschaft zu beurteilen.

Welche Daten enthalten diese Updates?





Jede dieser Veröffentlichungen liefert Daten für zwei Variablen – eine verfolgt die Gesamtnachfrage in der Wirtschaft und die andere das Gesamtangebot.

Das erste ist das BIP, das ist der gesamte Geldwert der Endgüter und Dienstleistungen – d. h. derjenigen, die vom Endverbraucher gekauft werden –, die in einem Land in einem bestimmten Zeitraum (in diesem Fall ein Viertel) produziert werden. Mit anderen Worten, es misst den Wert der Gesamtproduktion in der Wirtschaft, indem es die Gesamtnachfrage verfolgt.



Das andere ist die Bruttowertschöpfung oder BWS. Es untersucht, wie viel Wert (in Geld ausgedrückt) in verschiedenen produktiven Sektoren der Wirtschaft geschaffen wurde. Als solches verfolgt es die Gesamtleistung der Wirtschaft, indem es das Gesamtangebot betrachtet.

Auf den ersten Blick sollte die Gesamtleistung gleich sein, aber jede Volkswirtschaft hat eine Regierung, die Steuern erhebt und auch Subventionen bereitstellt.



Als solches wird das BIP abgeleitet, indem die BWS-Daten genommen und die Steuern auf verschiedene Produkte addiert und dann alle Subventionen für Produkte abgezogen werden. Mit anderen Worten,

BIP = (BWS) + (vom Staat eingenommene Steuern) — (vom Staat bereitgestellte Subventionen)



Wie bereits erläutert, vermittelt der Unterschied zwischen diesen beiden absoluten Werten ein Gefühl für die Rolle der Regierung. Als Faustregel gilt, dass das BIP höher ist als die BWS, wenn die Regierung mehr an Steuern verdient als für Subventionen ausgegeben hat. Würde der Staat hingegen Subventionen bereitstellen, die seine Steuereinnahmen übersteigen, wäre die absolute BWS höher als die absolute Höhe des BIP.

Quelle: MoSPI Quelle: MoSPI

Und was zeigen die neuesten Daten?




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Die Daten zeigten, dass Indiens BIP im ersten Quartal 2021-22 um 20,1 % wuchs, während die BWS um 18,8 % wuchs. Dies sind Jahresvergleiche; mit anderen Worten, die Gesamtleistung (gemessen am BIP) der indischen Wirtschaft lag in den ersten drei Monaten des laufenden Geschäftsjahres (April, Mai und Juni) um 20,1 % über der Gesamtleistung der Volkswirtschaft in den gleichen Monaten vergangenes Jahr. Die Gesamtleistung, gemessen an der BWS, wuchs im Jahresvergleich um 18,1 %.

Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass das BIP und die BWS im ersten Quartal des letzten Geschäftsjahres um 24,4% bzw. 22,4% geschrumpft waren.




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Bedeutet das, dass Indien eine V-förmige Erholung verzeichnet hat?

Nein. Es gibt einen Unterschied zwischen einer Volkswirtschaft, die von einem niedrigen Basiseffekt profitiert, und einer Volkswirtschaft, die eine V-förmige Erholung verzeichnet. Eine V-förmige Erholung erfordert, dass das absolute BIP einer Volkswirtschaft wieder das Niveau vor der Krise erreicht.

Das Gesamt-BIP und die Gesamt-BWS sind in den Tabellen dargestellt. Indiens Gesamtproduktion im ersten Quartal, gemessen am BIP oder der BWS, ist bei weitem nicht so hoch wie im ersten Quartal 2019-20 (dem Jahr vor dem Ausbruch der Pandemie). Tatsächlich deuten beide Variablen darauf hin, dass Indiens Produktionsniveau näher am Niveau von 2017-18 liegt. Mit anderen Worten, Indien produzierte im ersten Quartal dieses Jahres die gleiche Menge an Waren und Dienstleistungen wie im ersten Quartal vor vier Jahren.

Die hohen Zuwächse von BIP und BWS sind in Prozent ausgedrückt, und obwohl sie gut aussehen und nicht verspottet werden sollten, sind sie größtenteils eine statistische Illusion, die durch die sehr niedrige Basis geschaffen wurde, die durch die vollständige landesweite Sperrung im ersten Quartal des letzten Jahres festgelegt wurde .

Aus diesem Grund sagt Aditi Nayar, Chefökonom der ICRA (einer Rating-Agentur), dass die starke Expansion im Jahresvergleich im ersten Quartal des GJ2022 analytisch irreführend ist, mit einer sequentiellen Verlangsamung von 16,9 % gegenüber dem vierten Quartal des GJ 2021 und einem Rückstand von 9,2 % im Vergleich zum Prä-Covid-Niveau des ersten Quartals GJ2020.

Hier ist eine andere Möglichkeit, um zu verstehen, was passiert. Stellen Sie sich vor, das BIP im ersten Quartal 2019-20 betrug 100 Rupien. Dann fiel es im ersten Quartal 2020-21 um 24% auf 76 Rupien. Dann stieg das BIP im ersten Quartal des laufenden Geschäftsjahres um 20% auf 91 Rupien Obwohl das BIP prozentual um 20 % gestiegen ist, ist die tatsächliche Produktion 9 Rs niedriger als vor zwei Jahren. Hinzu kommt der Verlust von zwei vollen Wachstumsjahren, der ohne die Pandemie eingetreten wäre.

Wenn wir das Wachstum von Quartal zu Vorquartal – Q1 GJ22 mit Q4 GJ21 – vergleichen, dann schrumpfte das BIP um fast 17 %.

Aus diesen Gründen ist es in Zeiten massiver Krisen immer besser, die absoluten Produktionsniveaus zu betrachten, um den Gesundheitszustand einer Volkswirtschaft korrigierend einzuschätzen. Prozentuale Änderungen funktionieren in normalen Zeiten gut.

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Was sagen uns die Teilkomponenten des BIP über die Wirtschaftslage?

Die BIP-Daten zeigen, was mit den vier Motoren des Wirtschaftswachstums in jeder Volkswirtschaft passiert. Im indischen Kontext ist der größte Motor die Konsumnachfrage (C) von Privatpersonen. Diese Nachfrage macht typischerweise 56 % des gesamten BIP aus; technisch als private Endverbrauchsausgaben oder PFCE bezeichnet. Der zweitgrößte Motor ist die Investitionsnachfrage (I), die von Unternehmen des Privatsektors generiert wird. Dies macht 32 % des gesamten BIP in Indien aus; technisch als Bruttoanlageinvestitionen oder GFCF bezeichnet. Der dritte Motor ist die Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen des Staates (G). Diese Nachfrage macht 11% des indischen BIP aus und wird als staatliche Endverbrauchsausgaben (GFCE) bezeichnet. Der vierte Motor ist die Nachfrage, die von Net Exports (NX) erzeugt wird. Dies wird erreicht, indem die Nachfrage der Inder nach ausländischen Gütern (dh Indiens Importen) von der Nachfrage der Ausländer nach indischen Waren und Dienstleistungen (dh Indiens Exporten) abgezogen wird. Da Indien in der Regel mehr importiert als exportiert, ist es der kleinste Motor des BIP-Wachstums; es ist oft negativ.


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BIP = C + I + G + NX

Wie die Tabelle zu den BIP-Daten zeigt, lag die private Nachfrage, der größte Wachstumsmotor, im ersten Quartal des laufenden Jahres fast genau auf dem Niveau von 2017-18.

Dies ist die wichtigste Variable und auch die besorgniserregendste. Denn solange die Nachfrage von Privatpersonen nicht steigt, wird die Wirtschaft nicht zu mehr Investitionen bereit sein. Es überrascht nicht, dass der zweitgrößte Motor – Investitionen oder GFCF – auf dem Niveau von 2018-19 schmachtet.

Die Strategie der Regierung bestand darin, das Wachstum durch die Stimulierung von Investitionen des privaten Sektors anzukurbeln. Zu diesem Zweck hat die Regierung bestehenden Firmeninhabern und neuen Unternehmern Steuererleichterungen und andere Anreize gewährt. Doch solange die private Konsumnachfrage nicht steigt, wird diese Strategie kaum Früchte tragen.

Bemerkenswert ist auch, dass die Staatsausgaben (GFCE) sogar unter das Niveau des Vorjahres gefallen sind. Dies könnte das zukünftige Wachstum bremsen. In einer Zeit, in der alle anderen Sektoren Schwierigkeiten haben, Nachfrage zu erzeugen, wird von der Regierung erwartet, dass sie zu einer sogenannten antizyklischen Fiskalpolitik greift und mehr als gewöhnlich ausgibt.

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Was sagen die BWS-Daten über die Wirtschaft aus?

Sie sagen uns, welche spezifischen Sektoren gut laufen und welche Schwierigkeiten haben, Mehrwert zu schaffen.

Die erste Überprüfung ist, ob die BWS eines Sektors im ersten Quartal höher war als in den Jahren 2019-20. Nach derzeitigem Stand konnten nur zwei Sektoren – Landwirtschaft usw. sowie Elektrizität und andere Versorgungsunternehmen – stärker wachsen als in den Jahren 2019-20.

Am besorgniserregendsten ist jedoch, dass die BWS von „Handel, Hotels, Transport, Kommunikation und Dienstleistungen im Zusammenhang mit dem Rundfunk“ und „Baugewerbe“ niedriger ist als noch in den Jahren 2017-18. Dies sind zwei Sektoren, die in der Vergangenheit sowohl für ungelernte als auch für qualifizierte Arbeitskräfte viele Arbeitsplätze geschaffen haben, und ihre Schwäche impliziert eine schwache höhere Arbeitslosigkeit. Insbesondere erstere ist die Branche mit den meisten Kontaktdiensten. Aus politischer Sicht erfordert eine Erholung hier umfassendere Impfungen und ein verbessertes öffentliches Vertrauen.