Erklärt: Indiens „importierte“ Nahrungsmittelinflation
Nach einer Phase der Divergenz steigen die inländischen und globalen Nahrungsmittelpreise gleichzeitig. Coronavirus, globale Rohölpreise und eine erwartete Rekordernte bei Rabi könnten das Szenario in den kommenden Monaten bestimmen.
Die Inflationsraten im Lebensmitteleinzel- und -großhandel waren im Dezember 2019 die höchsten seit November 2013 bzw. Dezember 2013. Wird die Nahrungsmittelinflation in Indien von globalen Preisbewegungen beeinflusst? Auf den ersten Blick scheint das der Fall zu sein.
Die Rückkehr der Nahrungsmittelinflation
Der Lebensmittelpreisindex der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) – der ein Maß für die Veränderung der internationalen Preise eines Korbs wichtiger Lebensmittel in Bezug auf einen Basiszeitraum (2002-04 = 100) ist – erreichte im Januar 182,5 Punkte 2020, den höchsten Stand seit dem Stand von 185,8 im Dezember 2014.
Außerdem ist die auf diesem Index basierende Inflationsrate im Jahresvergleich stetig gestiegen von 1,13 % im August 2019 auf 2,86 % im September, 5,58 % im Oktober, 9,33 % im November, 12,22 % im Dezember und jetzt 11,33 % für Januar 2020.
Dieser starke Anstieg der weltweiten Nahrungsmittelpreise spiegelt sich auch in den Trends in Indien wider. Die jährliche Inflationsrate des Lebensmittelpreisindex (CFPI) betrug im August 2019 nur 2,99 %, bevor sie in den folgenden fünf Monaten auf 5,11 %, 7,89 %, 10,01 %, 14,19 % und 13,63 % kletterte.
Die Inflation des Großhandelspreisindex für Lebensmittel im Jahresvergleich begann etwas früher zu steigen und erreichte im August 2019 7,8 % nach 2,41 % im Januar letzten Jahres. Anschließend stieg sie auf 9,8 % im Oktober, 11,08 % im November, 13,24 % im Dezember und 11,51 % im Januar 2020.
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Die Inflationsraten im Lebensmitteleinzel- und -großhandel waren im Dezember 2019 die höchsten seit November 2013 bzw. Dezember 2013. Einfach gesagt, seit etwa Oktober hat die Nahrungsmittelinflation sowohl in Indien als auch weltweit ein Comeback erlebt.
Lokale und „ausländische“ Faktoren
Während der jüngste Anstieg der inländischen Lebensmittelpreise hauptsächlich auf lokale Faktoren zurückzuführen ist – schwache Niederschläge während der ersten Hälfte (Juni-Juli) der Monsunzeit und zu viel davon danach bis etwa Mitte November, was zu einer reduzierten/verzögerten Kharif Aussaat und Schäden am stehenden Bestand im Reife-/Erntestadium – ein Teil davon wird auch importiert.
Nach Angaben des Verbraucherministeriums stiegen die Einzelhandelspreise für verpacktes Palm- und Sojaöl in Delhi von 79 Rupien und 100 Rupien pro kg am 31. Januar 2019 auf 108 Rupien bzw. 122 Rupien am 31. Januar 2020. Dieser Anstieg um 22% -37 % wurde von dem Anstieg des globalen Pflanzenölpreisindex der FAO um 34,37 % zwischen Januar 2019 und Januar 2020 fast ausgeglichen. Da Indien zwei Drittel seines Speiseölbedarfs importiert, wären höhere internationale Preise automatisch auf den Inlandsmarkt übertragen worden .
Andererseits war der Anstieg der Einzelhandelspreise für Zwiebeln in Delhi von 22 Rupien pro kg am 31. Januar 2019 auf 50 Rupien am 31. Januar 2020 ausschließlich auf das Versagen der einheimischen Kharif-Ernte zurückzuführen. Während die globalen Preise auch durch Exporte auf den Inlandsmarkt übertragen werden können – Händler würden ins Ausland verkaufen, wenn die Umsätze im Vergleich zum lokalen Markt besser sind – hat die Regierung diese Möglichkeit ausgeschlossen, indem sie den Versand von Zwiebeln seit September 2019 verbietet/einschränkt.
klicken um zu vergrößern Die Periode der Divergenz
Die obige Grafik zeigt, dass sich die inländischen Inflationsraten des CFPI und des FAO-Nahrungsmittelpreisindex erst ab etwa März 2018 parallel bewegten, während sie im Zeitraum davor deutlich voneinander abwichen.
Der FAO-Index erreichte im Februar 2011 mit 240,1 seinen Höchststand, blieb aber bis Juli 2014 auf einem Niveau von über 200 auch von 17,89 % im November 2013 auf unter 7 % bis Anfang 2016 zurückgegangen, da niedrigere globale Rohstoffpreise die Nachfrage nach indischen Agrarexporten verringerten, während die Importe dadurch billiger wurden.
Der tatsächliche Rückgang der inländischen Inflation – auf unter 5 % – fand jedoch nach September 2016 statt. Und das wiederum hatte mehr mit inländischen Faktoren, insbesondere der Demonetisierung, als mit den globalen Preisen zu tun – zwischen August 2016 und Oktober 2017 , überstieg die Inflation des FAO-Index tatsächlich die entsprechende CPFI-Rate.
Colleen Zenk Krebs
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Was kann jetzt passieren?
Jetzt, wo sowohl die internationalen als auch die nationalen Lebensmittelpreise Anzeichen einer erneuten Verhärtung zeigen, stellt sich die Frage: Wie nachhaltig ist dieser Trend? Derzeit spielen mindestens drei bärische Faktoren eine Rolle.
Die erste ist natürlich die neuartige Coronavirus-Epidemie, die den chinesischen Kauf von Palmöl und Sojabohnen bis hin zu Milchpulver und Fleisch reduziert hat. Die Palmölpreise in Malaysia sind im letzten Monat von 2.922 Ringgit (719 USD) auf 2.725 Ringgit (658 USD) gefallen.
Das zweite ist Rohöl. Die Rohölpreise der Sorte Brent hatten nach dem US-Luftangriff am 3. Januar, bei dem der oberste Militärkommandant des Iran getötet wurde, 70 US-Dollar pro Barrel erreicht, sind aber seitdem gefallen und schlossen am Dienstag bei 57,67 US-Dollar/Barrel.
Der dritte ist der Aussicht auf eine Stoßfänger-Rabi-Ernte (Winter-Frühling) in Indien. Die Ernte in Kharif war aufgrund des übermäßigen und ungewöhnlichen Regens nicht so gut. Derselbe Regen hat jedoch dazu beigetragen, die Rabi-Anbaufläche im Vergleich zum Vorjahr um 9,5% zu steigern. Die Ankunft dieser Ernte in den Mandis ab März dürfte die Preise senken, insbesondere für Gemüse und Hülsenfrüchte, die im Januar mit 50,19 % und 16,71 % die höchste Einzelhandelsinflation im Jahresvergleich aufwiesen.
Diesen bärischen Faktoren stehen die relativ bullischen Faktoren gegenüber.
Die weltweiten Endbestände an Palmöl werden in diesem Jahr voraussichtlich die niedrigsten seit 2009-10 sein, während Zucker voraussichtlich ebenfalls deutlich ins Defizit rutschen wird. Lieferengpässe sind sowohl weltweit als auch in Indien zu beobachten, sogar bei Milch. Wie der malaysische Palmölpreis, der zwischen Januar 2019 und Januar 2020 von durchschnittlich 2.037 Ringgit auf 3.014 Ringgit gestiegen ist, sind auch die Preise für Magermilchpulver bei den globalen Milchhandelsauktionen Neuseelands in diesem Zeitraum von 2.201 USD auf 3.036 USD pro Tonne gestiegen – zuvor das neuartige Coronavirus hat zugeschlagen.
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Es wäre interessant zu sehen, was passiert, wenn das Virus seinen Lauf genommen hat. Sollte sich auch die Rohölsorte Brent wieder erholen – was die Umlenkung von Zuckerrohr und Mais für die Ethanolproduktion und auch von Palmöl in Richtung Biodiesel attraktiv machen würde – könnte es zu Unsicherheiten kommen.
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