Sensex @50.000: Warum passiert das und was kommt als nächstes für die Anleger?

Die Nonstop-Hausse-Rallye an den Aktienmärkten hat die Benchmark über den Meilenstein von 50.000 gebracht. Aber am Markthorizont tauchen mehrere Fragen auf: Ist die Rallye wirklich? Warum passiert es? Wird der Bullenlauf weitergehen?

Der BSE Sensex hat am 21. Januar 2021 erstmals die 50.000er Marke durchbrochen. (Express Foto: Ganesh Shirsekar)

Wie hat sich der Sensex im Laufe der Zeit bewegt und verändert?

Januar 1986 (Basisjahr: 1978-79 = 100) aufgelegt, ist der erste Aktienindex des Landes von 124 im April 1979 auf heute 50.000 gestiegen, was einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 15,9 % über 42 Jahre entspricht. Seit 1990, als er 1.000 erreichte, beträgt die CAGR des S&P BSE Sensex 13,5%.

Vor 35 Jahren gab es keine IT-Unternehmen und Bankaktien im Referenzindex; Es hat jetzt 9 Aktien aus dem Bank- und Finanzwesen und 4 IT-Unternehmen. Nur fünf Unternehmen, die ursprünglich Teil des Index waren, behalten ihren Platz – Reliance Industries, HUL, ITC, L&T und M&M.

Was steckt hinter dem ungehinderten Aufstieg des Marktes?

Die kontinuierliche Rallye nach dem durch die Covid-19-Pandemie ausgelösten Crash im Februar und März 2020 wurde von ausländischen Portfolioinvestoren (FPIs) angetrieben; April 2020 haben die Zuflüsse einen Rekord von Rs 2,41 lakh crore erreicht. Das System ist mit Liquidität gefüllt, was ein Grund für die Nonstop-Rallye ist.

Der jüngste Anstieg, der den Sensex auf über 50.000 getrieben hat, ist in erster Linie auf den reibungslosen Machtwechsel in den Vereinigten Staaten nach der tödlichen Belagerung des Kapitols am 6. Januar zurückzuführen. Als Präsident Joe Biden Hoffnung machte – er versprach, alle Amerikaner mitzunehmen und eine Verbesserung der Beziehungen zum Rest der Welt anzudeuten – wurde die Marktstimmung gehoben. Bidens vorgeschlagener Anreiz in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar dürfte die globalen Märkte vorerst auf einem erhöhten Niveau halten.

Analysten erwarten, dass die Kombination aus starken Kapitalzuflüssen, niedrigen Zinsen, schlankeren Unternehmensbilanzen und Maßnahmen der Regierung das Tempo der wirtschaftlichen Erholung in Indien beschleunigen wird. Das BIP, das im Juni-Quartal um 23,9% geschrumpft war, soll im Dezember-Quartal um 0,1% steigen. Im ersten Halbjahr 2021-22 wird die Wirtschaft laut einer Studie der Reserve Bank of India um 14,2% wachsen. Neben robusten FPI-Zuflüssen waren die beeindruckenden Unternehmensergebnisse im zweiten und dritten Quartal ein wichtiger Grund für die Rallye.

An der Bombay Stock Exchange am 21. Januar 2021. (Express-Foto: Ganesh Shirsekar)

Ist die Rallye breit angelegt oder auf wenige Aktien beschränkt?

Der Sensex, der zwischen Februar und 23. März 2020 um 36 % gefallen ist – als er bei 25.981 schloss – ist seit dem 1. April um 68 % gestiegen. Am Donnerstag erreichte er ein Allzeithoch von 50.184, bevor er bei 49.624 schloss . Dies war zwar der Gewinn für den 30-Aktien-Index an der BSE, aber auch die breiteren Märkte waren Teil der Rallye.

Im gleichen Zeitraum ist der BSE-Mid-Cap-Index um über 80 % und der Small-Cap-Index um über 95 % gestiegen. Fast alle wichtigen Sektoren haben an der Rallye teilgenommen – der Autoindex ist um 117% gestiegen; und Metall- und IT-Indizes sind um 110 % bzw. 105 % gestiegen. Die Indizes für Technologie, Investitionsgüter und Gesundheitswesen, Banken und langlebige Konsumgüter sind um über 60 % gestiegen; der Öl- und Gasindex um 47 %; und die Telekom- und FMCG-Indizes um 46% bzw. 24%.

Gibt es an dieser Stelle Optimismus für die Zukunft?

Optimismus gibt es aus mehreren Gründen. Der starke Rückgang der Covid-19-Zahlen und der Beginn der Massenimpfung haben Hoffnungen auf eine Normalisierung der Wirtschaft geweckt, und die starke Leistung der Unternehmen im dritten Quartal war ein positives Zeichen.

Angesichts der steigenden Nachfrage nach Stahl, Zement und Immobilien sowie des Konsums erwarten Analysten in den nächsten zwölf Monaten eine Wiederaufnahme der Investitionen des Unternehmenssektors.

Während das Niedrigzinsszenario sowohl im Inland als auch weltweit voraussichtlich noch einige Zeit andauern wird, ist am 1. Februar von einem fiskalischen Stimulus im Haushalt die Rede, der die Wirtschaft und die Märkte ankurbeln könnte. Viele sehen die Haushaltsübung als Gelegenheit für die Regierung, ihre Agenda für Reformen und das künftige Wirtschaftswachstum vorzustellen.

Schließlich haben die beruhigenden Worte von Präsident Biden bei seiner Amtseinführung Hoffnung auf eine Verbesserung des globalen Handelsumfelds und eine Wiederherstellung des Vertrauens und bessere Handelsbeziehungen zwischen den Ländern geweckt.

Von 40.000 auf 50.000 in anderthalb Jahren

Bedeutet dies, dass der Markt weiter steigen wird?

Derzeit scheinen die Bullen energisch zu sein – und abgesehen von vorübergehenden Aussetzern werden die Märkte wahrscheinlich auf hohem Niveau bleiben und weiter steigen. Während der Übergang in den USA für die Märkte beruhigend ist, werden zusätzliche Impulse erwartet, von denen einige wahrscheinlich ihren Weg in die indischen Aktienmärkte finden werden. Es besteht die Hoffnung, dass das Schlimmste der Pandemie überstanden ist und eine schnelle Impfung Vertrauen schafft und das Tempo der Erholung der Wirtschaft bestimmt.

Die indische Rallye wurde durch die enorme Liquidität auf den globalen Märkten angetrieben, und es wird erwartet, dass FPIs im kommenden Geschäftsjahr mehr Mittel in indische Aktien bringen werden, da die globalen Zinssätze niedrig bleiben und Indiens wirtschaftliche Fundamentaldaten das Land zu einem attraktiven Anlageziel machen.

Der Sensex ist seit dem 1. April um 68 % gestiegen (Express-Foto: Ganesh Shirsekar)

Gibt es Bedenken und Gründe zur Vorsicht?

Während die Anleger eine Fortsetzung der Rallye wünschen, wissen sie, dass die Märkte in einer teuren Zone gehandelt werden und eine Dosis negativer Nachrichten möglicherweise nur den Auslöser für eine Korrektur sein könnte. Impfstoffe sind seit November 2020 eine gute Nachricht für die Märkte, aber es bleiben einige Bedenken hinsichtlich neuer mutierter Stämme des Virus und der Wirksamkeit von Impfstoffen gegen sie bestehen.

Viele meinen, dass die Dauer des Konjunkturprogramms entscheidend sein wird. Wenn die Zentralbanken früher als erwartet beschließen, den Stecker zu ziehen, könnten die Märkte eine Korrektur erleben, da die Volkswirtschaften wieder auf Kurs kommen müssen, bevor die Stimulusmaßnahmen zurückgenommen werden.

Ab sofort treibt die Liquidität den Markt nach oben. Wenn sich der Liquiditätshahn schließt, könnte es zu einer Korrektur kommen. Die RBI kann nicht weiter Liquidität in das System pumpen, da dies die Inflation in die Höhe treibt. Einige Marketer haben auch das Gefühl, dass Fundamentaldaten ignoriert werden. Privatanleger sollten nicht blindlings Geld in Aktien anlegen. Privatanleger haben sich in der Vergangenheit mehrmals die Finger verbrannt, sagte ein erfahrener Börsenmakler Pawan Dharnidharka.

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Der Aspekt der Inklusivität wurde markiert. Kleine Unternehmen und Einzelpersonen am unteren Ende der Pyramide waren von der Pandemie am stärksten betroffen, aber die Erholung bleibt bisher weitgehend auf große und mittlere Unternehmen beschränkt. Dafür muss die fiskalische Unterstützung der Regierung sorgen, denn wenn das Wachstum nicht inklusiv ist, wird es auf lange Sicht nicht nachhaltig sein, sagte der CEO eines führenden Investmentfonds.

Analysten sagen, dass der Anstieg der Inflation, die Straffung der Geldpolitik und die Erhöhung der Zinsen auch für die Märkte entscheidend sein werden. Wenn die USA beschließen, die Zinsen zu erhöhen, wird Geld von Schwellenmarktaktien in US-Staatsanleihen zurückfließen, was zu einer Korrektur führen kann.

Anleger sollten sich nicht von der Euphorie dieses Bullenlaufs mitreißen lassen. Auf hohen Niveaus sind die Märkte anfällig für Korrekturen, sagte V K Vijayakumar, Chief Investment Strategist bei Geojit Financial Services.

Quelle: BSE

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Es muss immer daran erinnert werden, dass Investitionen zwar regelmäßig und diszipliniert getätigt werden sollten, Rücknahmen oder Gewinnbuchungen jedoch geplant und ausgeführt werden müssen, wenn die Märkte hoch sind oder die erwarteten Gewinne erzielt wurden. Experten sagen, dass es besser ist, sich von einzelnen Aktienanlagen zurückzuziehen und die Investmentfonds spielen zu lassen, da Investmentfondsanlagen diversifiziert und weniger riskant sind.

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